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两路进财 不涨路费利环城

时间: 2019-07-19 14:04:04 | 来源: 新浪财经 | 阅读:

两路进财 不涨路费利环城

(吉隆坡28日讯)随着政府冻结收费大道明年涨路费,分析员认为这对环城大道(LITRAK,6645,主板交通物流股)的盈利表现有利,因为其大道的车流量可免受涨价影响,还可获得政府赔偿。

IDF研究分析员指出,根据环城大道与政府之间的大道特许权协议,白蒲大道(LDP)过路费本应在2016年1月份进行最后一次涨价,即起48%。

不过, 该大道过路费最近一次调涨过路费是在2015年10月,从1.60令吉上调31%至2.10令吉,但2016年原应调涨的过路费,则由政府通过赔偿来承担。

同时,吉隆坡西部疏散大道(SPRINT)旗下3个收费站过路费亦在2015年10月增加72%或1令吉。

该分析员相信, 政府在2019年将继续承担白蒲大道涨价48%的差价赔偿。同时,预计车流量亦不会受到影响,因而维持车流量预测。

与此同时,达证券分析员表示,从过往纪录来看,车流量在过路费上升后都会立即减少,之后才会逐渐回升,因驾驶人士最终还是对高速大道有依赖和需求。

环城大道的年报显示,SPRINT旗下的衔接本扎拉大道收费站(Penchala link)原定在2019年涨价。

按财政部周四的宣布,该大道收费将涨价逾67%(从3令吉增至5令吉),这3条收费大道过路费将平均升69%。

可获1.7亿赔偿

MIDF研究分析员预计,环城大道在2019至2020财政年可获得1亿7000万令吉赔偿金,而收费大道的盈利贡献维持不变。

随着政府将冻结涨路费范围延伸至全国更多大道,该分析员不排除会有其他非城市大道使用者将改用SPRINT和白蒲大道的可能性。

此外,政府将从明年1月1日起恢复采用每周燃油价格浮动机制,并降低RON95汽油价格。他认为,这将缓冲人民改乘公共交通,进而限制车流量成长的忧虑。

尽管如此,达证券分析员仍对特许经营大道的长期前景感到担忧。

“希盟政府执政后一直寻找履行其竞选宣言的最佳方案。政府将在明年1月委任独立审计师,协助准备数据分析与建议,探讨在短中长期降低大道收费,最终将废除所有高速大道收费。相关分析报告预计将在明年5月完成。”

MIDF研究认为,环城大道仍是一只抗跌股,按当前本益比9.5倍估算,2020财政年的周息率为7.3%,相等于10.5%收益率,高过大马政府5年期公债3.79%收益率。

因此,MIDF研究维持该股的“买进”评级与4.92令吉目标价。

不过, 达证券则基于该股股价已回弹,而将其评级从“买进”下修至“守住”,目标价维持在4.54令吉。

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