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高收债利多 迎资金潮

时间: 2019-09-10 13:44:47 | 来源: 新浪财经 | 阅读:

高收债利多 迎资金潮

联準会偏鸽,有利高收债走势。 本报系资料库
联準会偏鸽,有利高收债走势。 本报系资料库
今年来资金回流高收益债市场,一反过去两年净流出情形。法人认为,在美国联準会政策转向宽鬆、信用债券违约率偏低、商品价格回稳及市场呈现低度波动环境下,高收益债券仍会持续吸引资金流入,未来利差具进一步收窄机会,可留意投资机会。

联準会政策即将转向,为信用债市营造有利气氛,促使今年来资金不断流向债券市场。

经济日报/提供
经济日报/提供

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从资金流向来看,高收益债流入167亿美元,虽规模低于投资级债的1,465亿美元、新兴债的323亿美元,但已扭转过去两年净流出的颓势。

若进一步看近一周数据,截至24日,高收益债净流入金额更由前周的2.2亿美元增加至近周15.1亿美元,可见市场对高收益债的好感度大增。

第一金全球高收益债券基金经理人吕彦慧表示,利率水準维持低档突显高收益债的高殖利率优势,固然是引导资金回流的主因,其他外在条件也为高收益债助攻,包括违约率维持在1.5%左右偏低位置、国际油价带动商品价格回价、低通膨、景气温和成长、市场呈现低度波动状态等。

儘管今年来新债发行量增加,以及从投资级债降评的「堕落天使」,让高收益债的净供给量从去年不到100亿美元,大幅增加到近300亿美元,仍满足不了投资人需求。今年来高收益债净需求已达900亿美元左右,意即高收益债供需缺口达600亿美元。

保德信投信固定收益组基金经理人张世东也认为,市场对联準会降息利多已大致消化完毕,加以欧洲央行(ECB)政策立场不及市场预期鸽派,预期成熟国家殖利率近期跌势可望暂歇,转趋低档震荡的情势,但整体央行政策放鬆的基调不变。

近来逢交易清淡期,由于高收益债券收益率优于公债,加上各国央行维持宽鬆政策,流动性充沛、资金筹资成本低,故对于高收益债将有一定需求,资金动能相对稳定。

今年来,资金行情已推升彭博巴克莱全球高收益债指数上涨9.8%,殖利率从年初的7.75%下滑到近日的5.88%,与公债利差也从507个基本点,收窄到387个基本点,利差略显偏贵。不过,吕彦慧认为,联準会降息启动,将正式确定利率进入下行轨道,增添高收益债的吸引力,利差具进一步收窄机会。

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新闻标题: 高收债利多 迎资金潮
新闻标签: 环球(1)
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