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加热不燃烧产品抢滩 英美烟草或争分杯羹

时间: 2019-06-29 14:15:28 | 来源: 新浪财经 | 阅读:

加热不燃烧产品抢滩 英美烟草或争分杯羹

(吉隆坡15日讯)虽然烟草公司菲立摩力斯(Philip Morris)刚在大马推出加热不燃烧(HNB)的新产品,或将进一步加剧烟草市场的竞争压力,但分析员相信,英美烟草(BAT,4162,主板消费股)接下来有可能会推出自家的加热不燃烧产品与之抗衡,故维持盈利预测和“买进”投资评级。

英美烟草周二以全天最高的36.80令吉开盘后,直线挫跌50仙或1.38%,至全天最低的36.30令吉。

随后收复部份失地, 闭市报36.78令吉,全天下滑2仙或0.05%,成交量为13万股。

菲立摩力斯这款加热不燃烧烟草产品—iQos在东亚和欧盟发展中国家市场的消费者接受度颇为不俗,艾芬黄氏投行分析员相信,该产品一样会在大马大受欢迎,并料将逐渐侵蚀其它公司的市占率。

“iQos首次在日本推出后,获得热烈回响,市占率在3年内跳升至16%,同时,也在1年内攫取了韩国7%市场份额。”

分析员指出,健康风险较低及价格合理乃是iQos的2大卖点。这款iQos(全名为I Quit OrdinarySmoking)产品主要加热香烟中的烟草,并只产生干燥的蒸气而非烟雾。

由于没有燃烧,菲立摩力斯声称这将降低烟草中的有害成份含量,从而减少健康风险。

另外,虽然iQos加热器一次性售价为260至420令吉,但该产品的20支包装售价只有14令吉,并不昂贵。

根据该投行的分析,英美烟草每失去1%市场份额,其2019财政年盈利预测将随之减少1.8%。

无论如何,若说英美烟草未战先败,仍言之过早。分析员指出,英美烟草也有自家的加热不燃烧产品—Glo,惟还未公布在本地推出Glo的计划。

此外,分析员观察到,iQos通常需要至少2个季度才能在市场中立足,因此该公司还有时间推出Glo。而且,该公司也拥有更广泛的烟草替代产品组合,同样具有健康风险较低的卖点。

无论如何,一旦英美烟草在本地推出Glo,将因相关的初始成本导致赚幅短暂承压。

另一边厢,政府积极打击走私香烟,长期内也有助合法烟草公司盈利复苏。

综上所述, 该分析员维持英美烟草2018至2020财政年盈利预测不变,进而维持该股的“买进”评级,目标价为40.20令吉。

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