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国泰证7月投资气象观点:投资级债券进可攻退可守

时间: 2019-07-26 14:12:50 | 来源: 新浪财经 | 阅读:

国泰证7月投资气象观点:投资级债券进可攻退可守

国泰证券今(11)日发布7月投资气象观点,对于主要成熟市场如日美欧抱持「中立」看法,新兴市场如中国大陆、新兴亚洲及新兴欧洲则持「正向」看法。

国泰证券表示,儘管中美贸易紧绷关係获得舒缓,然而,投资人仍需留意美国联準会不排除使用降息方式来调节经济成长动能,显示市场前景似乎存在隐忧,建议投资人需适时提高投资组合里高品质标的持股比重,为抵抗市场风险预做防备,其中,投资级债券具备进可攻退可守的特质,投资人可多加留意。

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回顾今年以来,美国重要经济数据呈现走弱迹象,举凡通膨不如预期、消费者信心走低、PMI採购经理人指数不尽理想等,意味着景气循环拐点可能潜伏在不远处,且利率持续倒挂,显示着市场对于中长期处于偏悲观的景况。

国泰证券观察,从过往利率数据与经济发展的走势,多能发现经济衰退大多跟随在利率倒挂之后,衰退期甚至可能在倒挂半年内出现进而造成市场动荡,以2019年5月以来的利率倒挂为例,除了隐含市场对前景抱持较悲观的态度外,更可做为景气转折点的重要先行指标,投资人应多加审慎观察,并适时将投资组合里高品质标的的配置比重有效拉高,以抵抗市场风险震荡。

国泰证券表示,观察美国联準会一改2018年以来强硬的鹰派立场,市场亦多臆测降息循环可能会提前至7月底正式启动,进而影响近期以来债市的价格波动与变化,以美国十年期公债殖利率年初至今跌幅已多达66个基点,截至2019年7月1日止,三大债券指数(投资级债、高收益债及新兴市场债)涨幅又来到10%附近,其中,尤以投资级债券指数表现最亮眼,涨幅高达11.74%。

国泰证券表示,今年以来,表现相当亮眼的投资级债券具有提供稳定票息收入的功能,若在升息环境之下,有资本利得的空间,并同时创造複利的契机。

此外,投资级债券亦具备防御功能,以2008年金融风暴为例,违约率仅0.33%,远低于同期高收益债的9.9%,因此,投资级债券不失为当前应对市场风险不确定下,具备「进可攻,退可守」的特质。

图/国泰证券提供
图/国泰证券提供

债券 国泰 美国联準会

新闻标题: 国泰证7月投资气象观点:投资级债券进可攻退可守
新闻标签: 泰国(2)
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